聯合報 徐一鳴（達一廣告董事長）
現在還在等房價大跌的人，我建議，可先考慮各國持續印鈔票帶來的影響，尤其要參考，打算不惜一切代價都要拉抬經濟的日本。
日本人多年前就發明量化寬鬆、QE，現在還有新把戲；今年九月，日本央行推出進化版的量化質化寬鬆貨幣政策、QQE，QQE以「殖利率曲線調控」為核心，即購債方案要達到，將十年公債殖利率壓低到零為目標，同時要讓通膨率拉升至「超出百分之二」。
多年下來，日本政府發現，想靠日本人自己增加消費拉抬經濟，幾乎不可能，現在只剩下印鈔票，這一招。QE簡單講，就是政府印出新鈔票，再去市場買回自己發行的債券。QQE的購債方案，雖說要將十年公債殖利率壓低至零為目標，但真正目的是要讓日本通貨膨脹升到百分之二，講白了，要升高日本人對通膨的預期。
光印鈔票，物價不會自己上漲，因為被多印出的鈔票，若不拿去買東西，對東西需求沒變高，怎可能會有通膨？所以前提是，必須讓大家預期「東西會漲價」，讓民眾搶買東西、買房，才真的出現通膨。
在大量鈔票灌入後，日本物價慢慢上漲，日本空屋率高居亞洲第一，東京房價在政府瘋狂印鈔後也動起來；現在名下有房子的日本人，至少還有一個「會漲的房子」。
不妨把日本當成一面鏡子，在各國政府仍持續瘋狂印鈔的QE年代，擁有一間房子，其實非常重要。
日本政府這招看似挺管用，不過，日本的負債率也非常高；日本國債規模占GDP已高達百分之兩百五十。根據OECD估算，到二○四○年，日本債務占GDP比重，可能暴衝到超過百分之四百。也因此，日本政府不能拖，必須趕快出重手。
但日本政府拚命印鈔票，日幣長期無升值理由，日幣一貶，日本窮人的錢，實質會變更少。但日本有錢人不受影響，因為大企業仍有辦法在海外賺外匯。我常想，沒有經濟知識的日本人或台灣人，在這種時代，一不小心就容易變成窮人，的確是個可怕的時代。
（本文由徐一鳴口述，記者孫中英整理）
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